Волатильность на фондовом рынке: зачем инвестору знать о волатильности акций, рубля и портфеля, как вычисляют индексы

Обе вычисляются разными математическими методами, но логарифмическая удобнее. Поэтому дневную доходность я считаю как логарифм цены закрытия торгового дня к цене закрытия предыдущего торгового дня. А волатильность с помощью формулы стандартного отклонения «СТАНДОТКЛОН.В()». Третий инвестор берет в расчет что такое волатильность корреляции активов и оптимизирует портфель. Он подбирает инструменты со слабой корреляцией, чтобы сгладить волатильность портфеля. При подборе долей этот инвестор руководствуется принципами современной теории портфеля — подбирает доли таким образом, чтобы добиться наилучшего коэффициента Шарпа.

• Оба инструмента слабо взаимосвязаны, поэтому они хорошо диверсифицируют друг друга.
• Многие инвесторы снижают волатильность своего портфеля с помощью диверсификации.
• Чаще всего встречается в момент публикации статистической информации — экономических отчетов, финансовой отчетности компаний и т.д.
• Из-за возникающей неопределенности инвесторы часто паникуют и продают ценные бумаги на самом дне, а потом жалеют об этих сделках.
• Акции высокотехнологичных и молодых компаний вроде «Зума» обычно более волатильны, чем голубые фишки и дивидендные аристократы вроде «Макдональдса».

На Московской бирже есть индекс наиболее ликвидных ценных бумаг — индекс Мосбиржи голубых фишек. Он включает 15 наиболее ликвидных российских компаний и рассчитывается с 23 апреля 2009 года. Но в то же время волатильность можно использовать для краткосрочной торговли. Опытные инвесторы и трейдеры могут заработать на волатильности, но они также могут и потерять много денег, особенно если не ограничивают убытки стоп-ордерами.

Какие события влияют на волатильность

На рынок приходят 11 покупателей, готовых купить по одному яблоку каждый. Фондовый рынок Штатов немного снижается, фьючерсы в символическом минусе. Но после рекордного ноябрьского ралли коррекция может носить и плоский характер с перспективой взлета индекса S&P 500 до годового максимума выше 4600 п. Азиатские площадки закрылись разнонаправленно, европейские индексы теряют в пределах полпроцента.

Манипулировать рынками могут не только известные люди, но и пользователи соцсетей. Например, в сообщество Wallstreetbets на американской платформе Reddit входит 9,6 млн человек. Там активные трейдеры нередко договариваются о совместной покупке или продаже активов. Это глобальные и значимые события, влияющие на фондовый рынок и способные вызвать его волатильность. А самыми рисковыми активами считаются криптовалюты и деривативы — фьючерсы и опционы. Рынок товарно-сырьевых активов характеризуется средним уровнем волатильности, которая проявляется на долгосрочном временном интервале и зависит от вида актива.

• Я не имею в виду прям названия, я имею в виду суть – дивидендные, растущие, фонды, облигации.
• Резкий рост спроса/предложения приводит к нехватке активов у противоположной стороны сделки.
• На основе информации по исторической волатильности формируется параметр ожидаемой волатильности.
• Усредненное значение рассчитывается по принципу среднего арифметического.
• Пример торговли на фундаментальной волатильности с помощью экономического календаря подробно описан в обзоре «Что такое Non-Farm Payrolls на Форекс».

Например, для трейдеров волатильность очень нужна, и в спекулятивных целях выбираются, как правило, высоковолатильные бумаги. VIX еще называют индексом страха, потому что он показывает эмоции трейдеров. Если значения индекса достигают критически высоких значений, значит, на рынке паника. Резкий рост индексов предупреждает инвесторов о высоком риске и о том, что ценные бумаги переоценены.

Волатильность валютного рынка

Он всегда оценивается сравнительно других временных интервалов или других активов. Среднесрочно на стороне рубля играют факторы жесткой ДКП ЦБ и нормативы продажи валютной выручки экспортеров. Краткосрочно давление в инвалютах может снизиться из-за завершения налогового периода, поскольку предложение валюты на рынке сократится. Глобальный доллар США пытается стабилизироваться, и темп укрепления валют Европы и Азии снижается. Индекс доллара DXY от многомесячного минимума на 103,1 п. Отскакивает к 103,2 п., однако восстановление американца лишено фундаментальных факторов, и новое дно в DXY наиболее вероятно.

Индикаторы волатильности

Финансовый показатель, показывающий насколько сильно меняется цена на актив за короткий промежуток времени. Также волатильностью можно назвать диапазон, в котором движется цена на фиксированном временном участке. Чем быстрее цена доходит от одной границы диапазона к другой, тем выше волатильность цены актива.

Что такое волатильность на фондовом рынке

Напрямую купить индексы волатильности нельзя — купить можно только производные инструменты или биржевые ноты ETN. Стоимость ETN привязана к базовому активу — например, индексу волатильности VIX. Однако это инструменты для опытных инвесторов, которые знают, зачем и когда они работают с волатильностью. Второй инвестор формирует портфель, отталкиваясь от рисков каждого актива, но не берет в расчет корреляцию между ними. Он просто отводит большую долю активам с низкой волатильностью, а меньшую — более рисковым инструментам. VIX (Volatility Index) — индекс волатильности, разработанный в 1993 году Чикагской биржей (СВОЕ) для фондового рынка и, в частности, для фьючерсов.

Любое непредсказуемое событие вызывает у большинства одинаковую реакцию — резко продать или скупить актив, в зависимости от того, что произошло. Резкий рост спроса/предложения приводит к нехватке активов у противоположной стороны сделки. Результат — резкое изменение цены в краткосрочном периоде.

Можно ли заработать на волатильности на фондовом рынке

Нет смысла продавать актив при любой просадке, если только вы не знаете (непонятно откуда) абсоютно точно, что он будет падать и дальше и уже не вырастет. Наборот, надо либо докупать, либо, если вы не уверены, просто не дёргаться и ждать, пока он отрастёт обратно. Все эти самоуверенные идеи вроде “я зарежу лося здесь, но отобъю на других акциях” превращаются в то, что человек сначала теряет там, потом сям, и т.д. Диверсификация работает за счет распределения долей разных классов активов с разной корреляцией.

Также стандартное отклонение используется инвесторами для риск-менеджмента и оптимизации стратегии. Например, на его основе рассчитывается коэффициент Шарпа, который показывает соотношение доходности актива на единицу риска. Это ситуация, когда цена актива претерпевает сильные изменения в краткосрочном периоде относительно характера изменения цены в прошлом. Например, на протяжении последнего месяца цена менялась в диапазоне +/- 3% или плавно росла со скоростью 0,1% в день. В последние 3 дня диапазон движения увеличился до +/- 15% или рост цены увеличился до +0,5% в день. Можно сказать, что за последние 3 дня волатильность актива стала высокой относительно последнего месяца.

Также волатильность резко увеличивается при появлении слухов о важных событиях, даже если они еще не произошли. Акции высокотехнологичных и молодых компаний вроде «Зума» обычно более волатильны, чем голубые фишки и дивидендные аристократы вроде «Макдональдса». Инструменты и рынки, на которых цены меняются медленно, называются низковолатильными, а при быстром изменении цены (на 1—5% ежедневно) — высоковолатильными.

И такая динамика может сохраняться в течение нескольких торговых сессий на бирже. Например, в феврале — марте 2020 года колебания цены S&P 500 доходили до 10% за день. За тот же период российский индекс РТС потерял более 40%. Для расчета текущей волатильности вручную нужно из максимальной цены за период вычесть минимальную.